Futures fair value & basis calculator

A futures price should equal spot plus the cost of carrying the asset to delivery, minus any income it pays. Comparing that fair value with the market price shows whether the future is rich or cheap.

Fair value

5234.30

Basis (fair value − spot): 34.30
Market vs fair value: +1.70; Future trades rich
Implied repo rate: 4.758%

1. Ecuación Matemática e Identidad de Valoración

Fair value = S × e^((r − q + c) × T)

Implied repo = ln(F ÷ S) ÷ T + q − c

2. Cómo Utilizar la Calculadora y Parámetros de Entrada

Enter spot, the financing rate, the income yield (dividends or coupons), any storage cost and days to expiry.

Optionally enter the market futures price to see the implied repo rate.

3. Supuestos Prudenciales y Límites del Modelo

Continuous compounding and a constant income yield. Index futures with lumpy dividends are better valued with discrete dividend amounts.
Ignores margin funding and the cheapest-to-deliver option in bond futures.

4. Preguntas Frecuentes y Notas Cuantitativas (FAQ)

What does a negative basis mean?

The future trades below spot, usually because the asset’s income yield exceeds the financing rate (backwardation).

¿Cómo pueden los equipos de riesgo auditar los resultados de «Futures fair value & basis calculator»?

VolSurface Desk publica la fórmula exacta y las convenciones de cálculo en esta página. Los analistas pueden replicar los resultados en Python/Pandas y verificar simultáneamente la licencia de su contraparte en el centro de verificación de VolSurface Desk.

Aviso legal: Exclusivamente para fines educativos y de investigación cuantitativa; no constituye asesoramiento de inversión. Los resultados dependen de los datos ingresados y los supuestos indicados.