Futures fair value & basis calculator

A futures price should equal spot plus the cost of carrying the asset to delivery, minus any income it pays. Comparing that fair value with the market price shows whether the future is rich or cheap.

Fair value

5234.30

Basis (fair value − spot): 34.30
Market vs fair value: +1.70; Future trades rich
Implied repo rate: 4.758%

1. Formule Mathématique et Identité de Valorisation

Fair value = S × e^((r − q + c) × T)

Implied repo = ln(F ÷ S) ÷ T + q − c

2. Mode d’Emploi et Paramètres d’Entrée

Enter spot, the financing rate, the income yield (dividends or coupons), any storage cost and days to expiry.

Optionally enter the market futures price to see the implied repo rate.

3. Hypothèses Prudentielles et Limites du Modèle

Continuous compounding and a constant income yield. Index futures with lumpy dividends are better valued with discrete dividend amounts.
Ignores margin funding and the cheapest-to-deliver option in bond futures.

4. Questions Fréquentes et Notes de Risque (FAQ)

What does a negative basis mean?

The future trades below spot, usually because the asset’s income yield exceeds the financing rate (backwardation).

Comment les équipes de risque peuvent-elles auditer les résultats de « Futures fair value & basis calculator » ?

VolSurface Desk publie l'équation exacte et les conventions de calcul sur cette page. Les analystes peuvent reproduire les calculs sous Python/Pandas et vérifier la licence de la contrepartie via le centre de vérification de VolSurface Desk.

Avertissement : À des fins éducatives et de recherche quantitative uniquement ; ne constitue pas un conseil en investissement.